Por Rodrigo Huidobro, gerente de Administración y Finanzas Empresas Copec

Hace algunas semanas se conocieron los resultados de Empresas Copec al tercer trimestre. El Ebitda alcanzó a MMUS$ 2.951 y la utilidad a MMUS$ 1.475. La compañía completó cinco trimestres consecutivos en que el Ebitda registra niveles cercanos a US$ 1.000 millones.  

Los buenos resultados se mantienen en todas las áreas de negocio. En celulosa, 2022 se ha caracterizado por un mercado que, tras varios años sin adiciones importantes de capacidad de producción, se encuentra con pocas holguras. A ello se agrega una inflación de costos que ha afectado especialmente a los productores menos eficientes, impulsando al alza los precios de equilibrio. Así, la celulosa se ha transado durante todo el año a niveles que son elevados según los estándares históricos.  

Por su parte, el segmento de maderas y paneles continúa entregando buenos resultados. Sin embargo, ya se ven señales de debilitamiento en algunos productos. Ello era esperable, puesto que el rubro de remodelación y construcción, que había impulsado una fuerte demanda por todos estos productos, se está viendo sin duda afectado por el nuevo escenario de tasas de interés más elevadas y una actividad económica en desaceleración.  

En energía, los combustibles siguen mostrando algunos efectos positivos derivados del segmento industrial y de la revalorización de inventarios, aunque en algunas geografías los volúmenes comienzan a desacelerarse. El gas, por su lado, muestra comportamientos dispares en los distintos países, destacando una sólida tendencia al alza de la filial peruana.  

En el sector minero, Mina Justa ha registrado algunos aumentos –transitorios, en buena parte- de costos, pero sigue contribuyendo de manera importante a la utilidad de Empresas Copec.  

Los buenos resultados han permitido ir mejorando sustancialmente las métricas crediticias de la Compañía, que hoy luce un balance financiero sólido. Así, cuando MAPA, el último de los proyectos de la fase de crecimiento anterior, se encuentra ad-portas de iniciar su operación, Empresas Copec está en condiciones de comenzar una nueva etapa de expansión.  

Las líneas que se han trazado para ello están claras. En el sector forestal, se continuarán buscando proyectos basado en ventajas competitivas profundas y sostenibles, que permitan, además, hacer una contribución sustantiva al medio ambiente a través de la absorción de carbono que es inherente a esta actividad. El proyecto de celulosa Sucuriú, que permitirá aumentar la capacidad de producción en 50%, o las iniciativas anunciadas en paneles, se ajustan claramente a esta filosofía.  

En energía, la ruta de crecimiento involucra un fuerte componente de transición energética y transformación. La economía baja en carbono, hacia la cual el mundo debe transitar, necesita esfuerzos graduales y consistentes, y Empresas Copec quiere ser parte de ello. Las iniciativas de generación distribuida de Flux Solar o el avance hacia la logística de última milla a través de Blue Express, son patentes muestras de ello.  

Con todo, Empresas Copec luce hoy buenos resultados, un balance robusto y una estrategia de expansión basada en el crecimiento sostenible. Esperamos que todo ello permita continuar siendo un actor relevante en la generación de bienestar para las sociedades en que las que las actividades de la Compañía están inmersas.