Por Rodrigo Huidobro, gerente de Administración y Finanzas Empresas Copec.
Hace algunas semanas publicamos los resultados correspondientes al primer semestre del año. El Ebitda de MMUSD 1.058 y la utilidad de MMUS 214 son muy inferiores a las cifras que veníamos viendo en los últimos dos años.
Y es que una parte importante de nuestras actividades es cíclica. La celulosa, por de pronto, ha mostrado precios de mercado significativamente más bajos, asociados a una demanda más débil, especialmente en Europa, y a la entrada de dos importantes plantas con nueva capacidad, una de ellas –MAPA- de nuestra filial ARAUCO.
Los mercados de paneles y maderas también muestran condiciones menos favorables que en los últimos años.
Estos, sin embargo, fueron excepcionalmente buenos, y estuvieron impulsados en parte por una importante actividad de construcción y remodelación residencial que había comenzado en los años de pandemia. Hoy hemos visto que la demanda y los precios, luego de una baja profunda en el primer trimestre, vuelven gradualmente a un escenario de mayor estabilidad, en niveles similares a los promedios históricos.
En energía, nuestros resultados también muestran una comparación desfavorable. Los efectos de revalorización de inventarios son negativos, luego de varios trimestres en que se habían registrado resultados favorables por este concepto. Hay también alguna disminución en los márgenes del sector industrial, asociados en parte a menores volúmenes.
Todo lo anterior está compensado parcialmente por buenos resultados en Abastible y Alxar Internacional. En el primer caso, la filial peruana Solgas ha registrado cifras comerciales al alza y ha configurado una sólida posición de abastecimiento estratégico. En el segundo, Mina Justa, también en Perú, ha mostrado un destacado desempeño en términos de producción y costos, en un escenario de buenos precios.
Con todo, nuestros indicadores crediticios han empeorado, lo cual es parte de la ciclicidad de nuestros negocios. Así lo recogemos en nuestra Política Financiera, que incorpora métricas medidas en horizontes largos, y así lo entienden también las agencias clasificadoras de riesgo, que acaban de ratificar nuestro rating en la categoría BBB de Grado de Inversión, con perspectivas estables.
Contamos con una estructura financiera resiliente, sólida y bien pensada, que nos permite seguir adelante con nuestro plan estratégico de inversiones. De esta forma, a la puesta en marcha, por parte de Arauco, de MAPA, que a julio ya produjo 325 mil toneladas, en más de 80% de calidad prime, se suman los avances en el potencial proyecto Sucuriú en Brasil, que podría agregar un 50% de capacidad adicional de celulosa hacia fines de esta década y que requerirá la formación de importantes plantaciones, con un relevante efecto climático positivo. La sostenibilidad, lo hemos dicho, es inherente a nuestros negocios.
De la misma forma, en Energía, Copec y Abastible siguen adelante con sus iniciativas enfocadas en impulsar la transición energética y la transformación de su modelo de negocios. Un hito representativo en este sentido es la toma de control accionario, por parte de Copec, de Ampere Energy, empresa española líder en almacenamiento y gestión inteligente de energía, que cuenta con actividades en Europa, Chile y Colombia, entre otras geografías. Se trata de una compañía innovadora, que permite llegar al cliente final, que potencia la eficiencia energética y favorece la generación renovable. Son todos atributos que van delineando nuestro futuro energético.
Así, seguimos adelante por el camino del crecimiento rentable y sostenible, que busca entregar recursos y energía para mejorar la vida de las generaciones actuales y futuras.
