Por Rodrigo Huidobro, gerente de Administración y Finanzas de Empresas Copec.
Hace algunas semanas se publicaron los resultados correspondientes al tercer trimestre de 2024, con un Ebitda de US$ 760 millones y una utilidad de US$ 404 millones.
Son cifras que dan cuenta de una interesante recuperación respecto de los niveles exhibidos en 2023, cuando se registró una importante caída en los precios de la celulosa, así como de una sustancial mejora en los costos de producción, que durante 2023 se vieron afectados al alza por el proceso de partida de MAPA.
Al mismo tiempo, los resultados comienzan a recoger la baja en los precios que se ha visto en el mercado de celulosa durante los últimos meses, en línea con una importante entrada de capacidad a nivel internacional, efecto que se compensa, sin embargo, por volúmenes vendidos por ARAUCO que se encuentran por encima del trimestre anterior, afectado por un paro portuario.
En maderas, en tanto, se siguen viendo resultados consistentes con niveles promedios históricos, con incrementos de volúmenes que compensan a las caídas de precios.
En el sector energía los resultados son estables, reflejo de posiciones competitivas robustas. Destaca el crecimiento de volúmenes en Chile y el desempeño general del negocio de lubricantes, junto a las cifras de Abastible, que exhibe crecimientos en sus ventas en todas las geografías en que participa.
En el área minera, Marcobre presenta una mejora en el Ebitda, producto del buen escenario de precios del cobre y de efectos puntuales asociados a indemnizaciones por seguros.
Durante el trimestre, además, se registró un resultado extraordinario asociado a la venta de activos forestales en Brasil, que generó una utilidad de US$ 170 millones y un aumento de caja por casi US$ 1.000 millones. Se trata de una contribución significativa a la solidez financiera de la Compañía, a través de una operación que refleja una permanente vocación por transparentar valor y buscar el «mejor dueño» para sus activos.
Con todo, Empresas Copec cierra el trimestre con un indicador Deuda Neta/ Ebitda de 2,5, que se encuentra en el centro del rango objetivo de largo plazo, y que la deja en muy buen pie para emprender sus nuevos proyectos.
Es así como al cierre del trimestre se anunció la aprobación del proyecto Sucuriú, el más grande de la historia de la Compañía. Se trata de una planta de celulosa de 3,5 millones de toneladas ubicada en el estado de Mato Grosso do Sul, en Brasil, una zona con inmejorables condiciones para el crecimiento de bosques y con excelente conectividad logística. Su construcción ha sido encargada en un contrato del tipo «llave en mano» a la escandinava Valmet, de amplia experiencia en la industria de la celulosa. Se espera que los costos unitarios de este proyecto, tanto en su construcción como en la producción, se encuentren entre los más bajos de la industria. Para su financiamiento, se ha diseñado una estructura compuesta de deuda, generación de caja de ARAUCO y un aporte de capital a esta filial desde la matriz Empresas Copec. Todo ello en el marco de la Política de Financiamiento de la Compañía.
Contamos, así, con un proyecto atractivo, que se espera genere un valor económico importante, apoyado en estructuras financieras adecuadas y con los importantes efectos positivos en sostenibilidad ambiental que son inherentes al sector forestal, que aporta como pocas industrias a la absorción de carbono, a la sustitución de materiales menos amigables con el medio ambiente y a la biodiversidad. Foco estratégico, prudencia financiera y sostenibilidad confluyen en este proyecto que concentrará los esfuerzos de la Compañía durante los próximos años.
Ello se une a los continuos avances de nuestras filiales en la transición energética. En un escenario futuro incierto en cuanto a tecnologías y modelos de negocio, nuestras empresas han ido abriendo opciones que fortalecen sus posiciones competitivas para permitirles no solo enfrentar, sino que impulsar y aprovechar esta transición. Durante el trimestre, la creación de Abastible Tec, la importación de diésel renovable y el anuncio de nuevos terminales de carga de buses eléctricos por parte de Copec son ejemplos de ello.
Todos estos avances han permitido seguir incrementando la confianza de los mercados financieros en la Compañía.
En los últimos meses colocamos el primer bono verde de Empresas Copec y, por su parte, la filial ARAUCO también emitió instrumentos de este tipo. La recepción de estas operaciones por parte del universo inversionista ha sido inmejorable, permitiendo lograr condiciones financieras atractivas que serán un soporte clave para que Empresas Copec y sus filiales sigan avanzando por las futuras generaciones.
